AUTOR: Dr. Dana Ghiţac
Publicarea datelor privind evoluţia mult mai bună decât se preconizase a indicatorului PMI[1] în SUA, China şi Zona euro a sporit de aşa manieră încrederea în perspectiva de creştere rapidă a profitabilităţii companiilor din aceste ţări încât marile fonduri de investiţii au preferat să‑şi încaseze rapid profiturile de pe alte pieţe, pentru a putea face cât mai multe plasamente în acţiuni.
| ianuarie 2013* | decembrie 2012 | Creştere lunară | Modificare semnalată |
SUA |
|
|
|
|
Manufacturing PMI[2] | 56,1 | 54,0 | 3,9% | Cel mai ridicat nivel, din martie 2011 |
Manufacturing Output Index[3] | 57,2 | 54,5 | 5,0% | Expansiune în ritm rapid |
CHINA |
|
|
|
|
Manufacturing PMI | 51,9 | 51,5 | 0,8% | Cel mai ridicat nivel din ultimele 24 de luni |
Manufacturing Output Index | 52,2 | 51,9 | 0,6% | Expansiune |
ZONA EURO |
|
|
|
|
PMI Composite Output Index[4] | 48,2 | 47,2 | 2,1% | Cel mai ridicat nivel din ultimele 10 de luni |
Services PMI Activity Index[5] | 48,3 | 47,8 | 1,0% | Redresare |
Manufacturing PMI | 47,5 | 46,1 | 3,0% | Redresare în ritm rapid |
Manufacturing Output Index | 48,0 | 46,0 | 4,3% | Redresare alertă |
Notă: *) date parţiale, calculate pe baza sondajelor efectuate în perioada 11 ‑ 23 ianuarie 2013
Sursa: compilate de autor, din datele publicate de Markit Economics, pe 24 ianuarie 2013 (http://www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases)
Această migrare bruscă a interesului speculativ spre pieţele de capital, care a afectat toate materiile prime industriale, s-a resimţit şi pe pieţele de metale preţioase din Londra[6], unde, începând din 24 ianuarie, cotaţiile au început să evolueze pe trend descendent. Cu toate acestea, atât aurul, cât şi argintul, platina şi paladiul au reuşit să înregistreze uşoare creşteri de preţ, în termeni de medii săptămânale.
Aur
În termeni de medii săptămânale, preţul de referinţă al aurului[7] a crescut cu doar 0,15%, la 1.679,85 $/u.f.
În prima parte a intervalului analizat, impactul temerilor privind o posibilă reducere a importurilor Indiei (cel mai mare cumpărător mondial de aur) şi al tendinţei de depreciere a dolarului SUA faţă de euro a fost diminuat, în bună parte, de o neaşteptat de puternică cerere fizică a ţărilor din Sud Estul Asiei. În acest context, uncia fină de aur a continuat să coteze în creştere, dar nu a reuşit să depăşească nivelul psihologic de 1.700 $. Din această cauză, interesul speculativ pentru metalul galben s-a diminuat de aşa manieră încât investitorii şi-au încasat profiturile şi s-au orientat spre active mai performante din punct de vedere al potenţialului de creştere pe termen scurt. Prin urmare, la închiderea fixingului londonez din 25 ianuarie, uncia fină de aur valora cu 2% mai puţin decât cu o săptămână în urmă: 1.660 $, comparativ cu 1.688,50 $ în 18 ianuarie.
În România, preţul de referinţă[8] al aurului a crescut cu 0,37% faţă de săptămâna anterioară, la 176,92 lei. Scumpirea s-a datorat tendinţei de uşoară depreciere a monedei naţionale în raport cu dolarul SUA, care a atenuat impactul celor două zile de ieftinire a unciei fine pe piaţa din Londra. Cu toate acestea, cursul anunţat de Banca Naţională a României pe 25 ianuarie s-a situat cu 1% sub cel stabilit cu o săptămână în urmă: 174,32 lei/gram, comparativ cu 176,52 lei/gram în 18 ianuarie.
Argint
În termeni de medii săptămânale, preţul de referinţă al argintului a crescut cu 1,90%, la 31,90 $/u.f..
Perspectiva că scumpirea aurului pe piaţa din India (ca urmare a creşterii taxelor de import) va diminua cererea internă de bijuterii din acest metal preţios, în favoarea celor din argint, a atenuat impactul tendinţei de dezinvestiţie intervenită pe pieţele la termen începând din 24 ianuarie. Totuşi, la închiderea fixingului londonez din 25 ianuarie, uncia fină de argint valora cu 1% mai puţin decât cu o săptămână în urmă: 31,56 $, comparativ cu 31,82 $ în 18 ianuarie.
Platină
Preţul de referinţă al platinei[9] a crescut cu 0,34% comparativ cu săptămâna anterioară, la 1.682,90 $/u.f..
Susţinut de tendinţa de diminuare a producţiei din Republica Africa de Sud (principalul furnizor de platină pe piaţa mondială), metalul alb s-a scumpit cu 2% în primele trei zile, până la cel mai ridicat nivel înregistrat după 5 octombrie 2012 (1.698,50 $/u.f., pe 23 ianuarie). În acest context, platina a reînceput să coteze peste preţul aurului şi a fost mult mai puţin afectată de vânzările speculative. Prin urmare, la închiderea fixingului londonez din 25 ianuarie, uncia fină de platină valora cu 0,1% mai mult decât cu o săptămână în urmă: 1.678 $, comparativ cu 1.677 $ în 18 ianuarie.
Paladiu
Preţul de referinţă al paladiului a crescut cu 0,78% comparativ cu săptămâna anterioară, la 720,80 $/u.f..
Veştile despre posibila diminuare a ofertei mondiale de metal, ca urmare a reducerii drastice a rezervelor din Rusia (cel mai mare producător din lume) şi a închiderilor de mine în Republica Africa de Sud (cel de-al doilea furnizor mondial), apărute după ce compania engleză Johnson Matthey (cel mai mare producător din lume de catalizatori şi convertoare catalitice pentru industria auto) a estimat că piaţa mondială de paladiu s-a confruntat, în 2012, cu cel mai mare deficit de ofertă înregistrat după cel din 2000, au stimulat interesul speculativ pentru acest metal preţios de aşa manieră, încât banii obţinuţi în urma marcărilor de profit nu au migrat spre alte active, ci au fost reinvestiţi pe aceeaşi piaţă. Impactul s-a resimţit şi la Londra, unde, la închiderea fixingului din 25 ianuarie, uncia fină de paladiu valora cu 0,4% mai mult decât cu o săptămână în urmă: 725 $, comparativ cu 722 $ în 18 ianuarie.
Evoluţia grafică a preţurilor Metalelor Preţioase
SURSA: Prelucrare autor, pe baza datelor publicate zilnic de LBMA, LPPM, Bloomberg.com şi Finance.yahoo.com
NOTE:
*Dollar Index Spot: indice compozit al dinamicii dolarului american în raport cu in coş alcătuit din valutele celor mai importanţi parteneri comerciali ai SUA (EUR, JPY, GBP, CAD, CHF, SEK)
**Exchage Trading Funds (ETF): acţiuni emise de trusturi de investiţii (structurate într-un mod similar unui fond mutual) în schimbul depozitelor de aur, argint, platină sau paladiu pe care acestea le deţin. Valoarea lor se bazează pe preţul spot al metalului preţios pentru care sunt emise:
ETFS Physical Silver Shares Tru (simbol SIVR) sunt emise de ETF Securities şi reflectă performanţa preţului argintului la London Bullion Market (LBM)
ETFS Physical Platinum Shares (simbol PPLT) şi ETFS Phyisical Palladium Shares (simbol PALL) sunt emise de ETFS Platinum Trust, respectiv ETFS Palladium Trust, pentru a reflecta performanţa preţului platinei şi paladiului la London Platinum and Palladium Market (LPPM)
[1] Purchasing Manager Index, raportat de Markit Group, se bazează pe rezultatele sondajelor în care directorii de vânzări sunt întrebaţi despre situaţia economică a factorilor relevanţi din domeniul lor de activitate (comenzi noi, producţie, timpul de aprovizionare, stocuri, inventare, preţuri, factorul uman, comenzi de export şi import). Indicatorul este important fiindcă se referă la date care vor fi publicate în viitor. O valoare mai mare de 50 indică expansiune economică.
[2] Indice compozit obţinut ca medie ponderată a cinci variabile: comenzi noi: ocuparea forţei de muncă; timpul în care livrează furnizorii; stocurile de material achiziţionate.
[3] Obţinut pe baza răspunsurilor la întrebarea „Nivelul de fabricaţie/capacităţii de producţie din compania dumneavoastră este mai mare, acelaşi, sau mai mic decât cu o lună în urmă?”.
[4] Media ponderată a indicelui producţiei manufacturiere şi a indicelui din activitatea de servicii.
[5] Echivalent direct al indicelui producţiei manufacturiere, obţinut pe baza răspunsurilor la întrebarea “A crescut nivelul activităţii de afaceri în compania dumneavoastră?”.
[6] London Bullion Market (LBM) şi London Platinum and Palladium Market (LPPM) – pieţe londoneze angro de aur şi argint, respectiv platină şi paladiu, unde se stabilesc zilnic, în sistem over‑the-counter, preţurile de referinţă (în dolari SUA/uncie fină) pentru toate celelalte pieţe mondiale pe care se tranzacţionează cele patru metale preţioase.
[7] Comunicat, în după-amiaza fiecărei zile, de către Asociaţia Londoneză a Pieţei de lingouri (LBMA).
[8] Calculat zilnic de Banca Naţională, pe baza cotaţiei unciei fine de aur stabilite de London Bullion Market Association şi a raportului dintre dolarul SUA şi moneda naţională.
[9] Stabilit, în după amiaza fiecărei zile, de Piaţa de Platină şi Paladiu din Londra (LPPM).
