Succintă prezentare a evoluţiei fluxurilor de ISD la nivel global în anii recenţi

Succintă prezentare a evoluţiei fluxurilor de ISD  la nivel global în anii recenţi [1]

Autor: Iulia Monica OEHLER-ŞINCAI

În plan global, după 1990, fluxurile de ISD au marcat două cicluri de creştere susţinută, punctate de anii de vârf 2000 şi 2007, care însă au fost urmate de scăderi pronunţate ale acestor fluxuri. Prima fază de declin a fost determinată de doi factori intercorelaţi (încetinirea ritmului de creştere economică în majoritatea ţărilor dezvoltate şi criza „dot.com” a sectorului tehnologiei informaţiilor şi comunicaţiilor), însoţiţi de un factor de incertitudine (sau psihologic) care s-a instalat în urma atacurilor teroriste din SUA de la 11 septembrie 2001.

Faza actuală de regres, declanşată odată cu criza financiară şi economică mondială din 2008-2009, poate fi considerată mai imprevizibilă decât prima şi este caracterizată prin fluctuaţii mai ample, determinate de complexitatea crescută a mediului investiţional global. Plurivalenţa acestui mediu s-a consolidat în timp, prin sporirea interdependenţelor dintre economiile lumii, transformarea CTN în actori cu forţa economică a unei naţiuni, exacerbarea rolului paradisurilor fiscale şi a acţiunilor speculative pe scară largă, ascunse în spatele unui sistem financiar opac, toate acestea fiind asociate cu factorul psihologic, care prin însăşi natura sa este unul imprevizibil.

Valoarea fluxurilor de investiţii directe receptate la nivel mondial în 2012 a fost de aproximativ 1350 miliarde dolari, ceea ce reflectă o scădere cu 18% comparativ cu anul precedent, reprezentând un nivel inferior faţă de fluxurile înregistrate în 2006-2008 şi 2010-2011.

Fluxurile de ISD atrase de economiile în dezvoltare în 2012 au marcat un uşor declin comparativ cu 2011 (4,4%), în timp ce scăderea la nivelul grupului ţărilor în tranziţie a fost de peste 9%. Valoarea ISD receptate de Asia în dezvoltare (de circa 407 miliarde dolari) s-a diminuat cu 7%, iar cea a ISD atrase de America Latină şi Caraibe (de aproape 244 miliarde dolari) a scăzut cu 2%. Declinul înregistrat în America Centrală şi Caraibe nu a putut fi compensat de majorarea cu 12% a fluxurilor de ISD atrase de America de Sud. Preferinţa investitorilor pentru ţări precum Brazilia, Chile, Columbia, Argentina, Peru se explică prin resursele naturale abundente şi, totodată, extinderea rapidă a clasei de mijloc din aceste economii, care atrage ISD în căutare de piaţă (UNCTAD, 2013, p. 58). În Africa, valoarea fluxurilor de ISD receptate în 2012 a depăşit 50 miliarde de dolari, marcând o creştere de 5%. În schimb, grupul ţărilor dezvoltate a înregistrat o scădere abruptă a fluxurilor de ISD receptate (-32%), UE concentrând două treimi din declinul ISD la nivel global pe fondul adâncirii crizei economice şi a datoriilor suverane din Zona euro.

Graficul 1: Fluxurile de ISD receptate la nivel mondial, 1990-2015 (în milioane dolari)

Notă: Datele pentru 2013 reprezintă estimări, iar cele pentru 2014-2015 prognoze, potrivit scenariului optimist.

Sursa: Grafic realizat de autor, pe baza datelor UNCTAD, 2013.

Datele publicate de experţii Conferinţei Naţiunilor Unite pentru Comerţ şi Dezvoltare în cel mai recent „Raport al investiţiilor la nivel mondial” arată că, începând din 2010, grupul economiilor în dezvoltare şi în tranziţie (incluzând aici şi economiile emergente, aflate într-un proces de creştere şi industrializare rapidă) captează mai mult de jumătate din fluxurile de investiţii directe receptate la nivel mondial (apropiindu-se de 60% din total în 2012). Acelaşi grup a avut în 2012 o pondere de peste o treime în totalul fluxurilor de ISD generate. Tendinţa generală este de creştere a cotelor deţinute de grupul economiilor în dezvoltare şi tranziţie, atât în fluxurile de ISD generate, cât mai ales în cele receptate la nivel mondial.

Graficul 2: Valoarea fluxurilor de ISD receptate de fiecare dincele trei grupuri majore de ţări, 1990-2012 (în milioane dolari)

Notă: UNCTAD defineşte economiile în tranziţie drept grupul format din ţările din Europa de Sud-Est (care nu sunt membre ale UE) şi ţările Comunităţii Statelor Independente (CSI).

Sursa: Grafic realizat de autor, pe baza datelor UNCTAD, 2013.

Graficul 3: Fluxurile de ISD generate de fiecare din cele trei grupuri majore de ţări, 1990-2012 (în milioane dolari)

Făcând referire, pe de o parte, la grupul economiilor în dezvoltare şi în tranziţie, iar pe de altă parte la grupul economiilor dezvoltate, trebuie făcute două sublinieri:

(1) Majorarea ponderilor grupului economiilor în dezvoltare şi în tranziţie în fluxurile de ISD receptate şi generate pe plan mondial se datorează în principal evoluţiei fluxurilor atrase şi generate de ansamblul economiilor în dezvoltare (în special la nivelul Asiei, dar şi Americii Latine şi Caraibelor) – grup care, pentru prima dată în 2012, a reuşit să concentreze 52% din fluxurile de ISD receptate la nivel mondial şi să contribuie cu aproape 31% la fluxurile de ISD generate în plan global.

(2) În ceea ce priveşte grupul ţărilor dezvoltate, se remarcă deopotrivă scăderea ponderilor Europei şi Americii de Nord în fluxurile globale receptate, această descreştere fiind mai accentuată la nivelul Europei (cu precădere al UE) decât al Americii de Nord. Tendinţa de diminuare este evidentă şi în planul fluxurilor de ISD generate, însă aceasta este mai moderată. Mai mult decât atât, în timp ce cota deţinută de Europa în fluxurile de ISD generate în perioada 1990-2012 s-a micşorat cu aproape 30 de puncte procentuale, cea a Americii de Nord a crescut cu aproximativ 12,5 puncte procentuale.

Tabelul 1: Ponderile principalelor regiuni geografice în fluxurile de ISD receptate şi generate la nivel mondial (în % din totalul mondial)

Sursa: Tabel şi calcule realizate de autor, pe baza datelor UNCTAD, 2013.

La nivelul anului 2012, în ierarhia principalelor 20 de ţări şi teritorii receptoare de investiţii străine, 11 au fost în dezvoltare/emergente (ţările BRIC, Hong Kong-China, Insulele Virgine Britanice, Singapore, Chile, Indonezia – ambele intrate în „top 20” în 2010 – şi două noi intrate în clasament, Columbia şi Kazakhstan). În acelaşi an, în clasamentul ţărilor şi teritoriilor generatoare de ISD, opt au fost în dezvoltare/emergente (China, Hong Kong-China, Federaţia Rusă, Insulele Virgine Britanice, Coreea de Sud, Mexic, Singapore, Chile).

Graficul 4: Clasamentele principalelor 20 de ţări şi teritorii receptoare/generatoare de ISD la nivel mondial în 2012 (fluxuri în milioane dolari)

                         Fluxuri receptate                                           Fluxuri generate

Sursa: Grafic realizat de autor, pe baza datelor UNCTAD, 2013. 

Într-un scenariu optimist, experţii UNCTAD estimează pentru 2013 fluxuri de ISD la nivel mondial în valoare de 1450 miliarde dolari, iar pentru 2014-2015 sunt prognozate valori de 1600 miliarde dolari şi, respectiv, 1800 miliarde dolari, aşadar sub maximul absolut înregistrat în 2007 (de aproximativ 2000 miliarde dolari). Redresarea fluxurilor investiţionale la nivel mondial se realizează încetul cu încetul, aceasta fiind frânată de ritmul scăzut de creştere economică şi incertitudinea politică din numeroase ţări ale lumii.

[1] Prezentul material face parte din studiul „Reconfigurarea politicii externe comunitare, în contextul mutaţiilor din plan global”, coordonator Oehler-Şincai, I. M., IEM/INCE, 2013. Principala sursă o constituie UNCTAD (2013), Global Value Chains: Investment and Trade for Development, New York and Geneva, July 2013.