I. ŢIŢEI
AUTOR: dr. Petre PRISECARU
În intervalul 25 – 30 septembrie 2017, preţurile ţiţeiului pe pieţele internaţionale la termen, NYMEX din New York şi ICE din Londra, exprimate în termeni de medii săptămânale, au înregistrat creşteri moderate, de 3,26% în cazul ţiţeiului WTI (SUA), la 51,89 $/baril (termen luna noiembrie), şi de 3,61% în cazul țițeiului Brent (Marea Britanie), la 58,06 $/baril (termen luna noiembrie). Piețele țițeiului au experimentat, ȋn ultima săptămână, una dintre cele mai optimiste evoluții din acest an. Prețurile la petrol sunt aproape de punctul lor cel mai ȋnalt din 2017: prețurile la țițeiul Brent au ajuns la aproape 60 dolari/baril la 25 septembrie, înainte de un ușor recul pe 26 septembrie. Un reprezentant al lui British Petroleum a declarat într-un interviu că cererea la nivel mondial este „uimitor de puternică.“ În septembrie, OPEC a majorat previziunile sale de creștere a cererii la nivel mondial pentru 2017 cu 50.000 barili/zi, iar pentru 2018 cu 70.000 barili/zi, cifre nu prea impresionante. Dar, pe măsură ce țițeiul Brent s-a apropiat mult de discutatul nivel de 60 dolari/baril, OPEC a început să fie preocupat de menținerea prețurilor petrolului sub acest nivel, cu scopul evident de a opri un posibil vârf al producției țițeiului de șist din SUA. Oricum, creșterea prețurilor a fost prea bruscă pentru a nu ȋndreptăți opiniile privind riscul unei noi prăbușiri.
Este posibil un preț la petrol de 80 dolari/baril? Pentru că există totuși un dezacord cu privire la ceea ce se întâmplă în continuare cu prețul petrolului. O opinie notabilă aparține lui Jodie Gunzberg, șefa indicilor de mărfuri și de active reale la S & P Dow Jones Indices, care a declarat pentru CNBC că un preț de 80 dolari/baril este posibil, susținând că uraganul Harvey a contribuit, prin întreruperile de producție și prelucrare, la o anumită reechilibrare pe piața din SUA, care ar putea propulsa prețurile petrolului în lunile următoare. „Când ne uităm la datele indicilor, putem vedea că prețul ar putea ajunge 80-85 dolari/baril, nu imediat, dar persistența situației de backwardation (prețuri la termen sub cele spot) și penuria de ţiţei de pe piață ar putea genera condiții favorabile pentru redresarea prețurilor” a declarat Jodie Gunzberg.
Țițeiul Brent este ȋn creștere, din luna iunie, cu până la aproximativ 30% și țițeiul WTI cu 23%. Putem vorbi de sfârșitul prețurilor scăzute la petrol ? Un oficial al casei de comerț de petrol Trafigura a declarat, la o conferință industrială din Singapore, în această săptămână, că epoca prețurilor reduse pentru mai mult timp se apropie de sfârșit. El a susținut că piața petrolului ar putea vedea un deficit de ofertă de ordinul a 2-4 milioane barili/zi până la finele anului 2019. Şi alți lideri din domeniul energetic participanți la eveniment au folosit un ton optimist. În schimb, OPEC nu este destul de încrezător că, totuși, câștigurile de preț vor continua. Potrivit Reuters, oficialii OPEC sunt puțin îngrijorați de nivelul cererii, care poate coborȋ ȋn timp ce oferta ȋn exces poate împinge în jos prețurile, în primul trimestru al anului 2018. Unii oficiali ai OPEC nu văd că țițeiul Brent se va menține aproape de nivelul de 60 dolari/baril. „Nu cred că nivelul e sustenabil“, a declarat un oficial al unui producător de petrol din zona Golfului pentru Reuters. Un altul a spus că situația curentă „ar putea fi de scurtă durată, iar o marjă de preț de 50-55 dolari/baril este bună, şi nu este de dorit ca prețurile sa fie în creștere până la 60 dolari/baril, deoarece aceasta va aduce mai mult țiței de șist pe piață”.
II. GAZ NATURAL
AUTOR: dr. Petre PRISECARU
Preţurile gazelor naturale pe piaţa la termen din New York, NYMEX, în contractele cu livrare în noiembrie, au scăzut ușor, cu 2,83%, la o medie săptămânală de 104,74 $/1000 m.c.
Producția de gaz natural din SUA este livrată pe piață la prețuri istoric scăzute, cu previziunile pe termen apropiat sugerând că nu se ȋntrevede vreo modificare semnificativă atâta timp cât producția continuă să se majoreze. În ultimul său raport pe termen scurt, Energy Outlook, Energy Information Administration din SUA estimează că producția de gaz natural va atinge în acest an un nivel mediu de 73.7 miliarde picioare cubice/zi (2,088 miliarde mc/zi), în creștere cu 1,4 miliarde picioare cubice/zi (39,7 milioane mc/zi) față de anul trecut. Prețul de referință spot la Henry Hub, estimat la 3.05 dolari/MMBtu, ȋn medie, în acest an, a condus la o creștere a consumului intern; şi el ar putea spori la 3,29 dolari/MMBtu în 2018. Nu este o creștere foarte mare, din perspectiva producătorilor, dar în cazul în care ei continuă să reducă costurile de producție, aceasta ar putea deveni suficient de importantă pentru a impulsiona exportul, ceea ce ar avea un impact pozitiv suplimentar asupra prețurilor. Dar cât de probabil este acest lucru? Potrivit unor comentatori ca Jude Clemente de la Forbes, gradul de probabilitate ca acest lucru să se întâmple este destul de ridicat. Jude Clemente laudă sectorul de petrol și gaze pentru realizările sale recente și observă modul în care gazul natural a devenit principala sursă de energie primară pentru generarea de electricitate în SUA. Potrivit lui Clemente, exporturile nu ar conduce la o creștere semnificativă a prețurilor, aşa cum ar rezulta, spune el, dintr-un un raport din 2012 al firmei de consultanță economică NERA, actualizat în 2014, care, pe toate scenariile avansate, susține că exporturile de GNL ale SUA ar aduce beneficii economice notabile. Cu cât mai mari sunt exporturile, cu atât vor exista mai multe beneficii – este, desigur, o concluzie logică, dar nu înseamnă neapărat că prețurile vor crește în mod substanțial în cazul în care exporturile devin suficient de profitabile pentru a înlocui unele vânzări pe piața internă. Acest scenariu este puțin probabil să se întâmple în viitorul apropiat. În 2014, atunci când NERA şi-a actualizat raportul său, piața gazului lichefiat nu era dominată de supraofertă ca acum, o parte a supraofertei de azi provenind din proiecte masive de gaz lichefiat de provenineță off-shore din Australia și este foarte probabil ca supraoferta să persiste, ceea ce înseamnă că producătorii americani vor trebui să-şi reducă și mai mult costurile lor în cazul în care doresc să înceapă să exporte profitabil. Un alt lucru pe care unii observatori din cadrul ramurii l-ar fi trecut cu vederea este faptul că nivelul actual al prețurilor este deja destul de scăzut, chiar și pentru vânzările pe piața internă. Mai rău decât prețurile scăzute este lipsa unei infrastructuri suficient de dezvoltate de transport al gazelor, care ar fi putut sprijini vânzări mai mari pe piața internă. Referitor la exporturi, este evident faptul că producătorii americani doresc îmbunătățirea vânzărilor lor pe pieţele externe, în pofida cererii interne în creștere. În acest moment, judecând după nivelul prețurilor, producția sporește mult mai rapid decât cererea, astfel încât exporturile sunt cea mai bună soluție de a evita supraoferta, Asia și Europa fiind două piețe certe, pe care producătorii americani le au deja ȋn vedere.
Evoluţia grafică a preţurilor Ţiţeiului şi Produselor Petroliere
Sursa: BUNKER INDEX: Price Index, News and Directory Information for the Marine Fuel Industry WTRG Economics -OPEC, crude oil, natural gas, analysis, forecasts and data
III. METALE NEFEROASE
Aluminiu
AUTOR: Eufrosina MEREORU
Media săptămânală a cotațiilor aluminiului la Bursa de Metale de la Londra (London Metal Exchange – LME) a înregistrat o ușoară scădere, de 0,52%, la 2.114,80 $/tonă, pe fondul speculaţiilor de bursă, precum şi al scăderii stocurilor de aluminiu. Nivelul maxim înregistrat de cotaţiile zilnice pe parcursul săptămânii analizate a fost de 2.128,80 $/tonă (25 septembrie a.c.), iar cel minim de 2.102,50 $/tonă, pe 28 septembrie 2017. Cotaţia medie lunară a aluminiului în septembrie 2017 a fost de 1.901,80 $/tonă (- 6,3% față de de luna precedentă).
Nivelul mediu săptămânal al stocurilor de aluminiu la LME a înregistrat o diminuare în săptămâna 25 – 29 septembrie 2017, de 2,98%, de la 1.318.925 tone în săptămâna anterioară la 1.279.610 tone, în săptămâna analizată. În luna septembrie 2017, nivelul mediu lunar al stocurilor de aluminiu a înregistrat o scădere aproape neseminficativă de 0,05%, faţă de luna precedentă, la 1.310.378 tone.
Cupru
AUTOR: dr. Emilia MANOLE
Cotaţia medie a cuprului la Bursa de Metale de la Londra (LME) a continuat trendința de scădere inițiată în săptămânile anterioare, înregistrând o reducere de numai 0,48%, în intervalul 25 septembrie – 1 octombrie 2017 față de săptămâna precedentă, la 6.431,00 $/tonă. Preţurile zilnice ale metalului roșu au fluctuat, în cursul săptămânii, între o valoare minimă de 6.405 $/tonă şi una maximă de 6,485 $/tonă, înregistrată pe 29 septembrie a.c..
Evoluția cotaţiei cuprului a fost influențată de creșterea dolarului în urma comunicatului recent făcut de către Janet Yellen, Președintele Federal Reserve (FED), care a afirmat că va majora rata dobânzi în luna decembrie a.c.. Alt factor ce a contribuit la modificarea prețului cuprului a fost anuțul făcut de câtre Președintele Donald Trump, miercuri, 27 septembrie a.c., în care expune cea mai mare reformă fiscală din ultimii 30 de ani, ce prevede o revizuire a impozitelor pentru majoritatea americanilor (reducerea impozitului pe profit de la 35% la 20%, și rata maximă pentru persoane fizice la 35% de la 39,6%).
Stocurile de cupru la LME au înregistrat o reducere de 1,60%, la 301.605 tone la sfârşitul săptămânii analizate. Conform analistului Malcomlm Freeman de la Queen Futeres, stocurile de cupru de la busa londoneză au scăzut în principal ca urmare a anulării mandatelor (13.350 de tone au fost anulate în mai multe locații din Asia, în Busan 7.850 de tone, restul în Gwangyang, Kaohsiung și Singapore).
Nichel
AUTOR: dr. Emilia MANOLE
Cotaţia medie la nichel, la Bursa de Metale de la Londra, a continuat pentru a treia săptămână consecutiv să manifeste o tendinţă de diminuare, înregistrând o nouă reducere, de 5,94% în intervalul 25 septembrie – 1 octombrie 2017, faţă de perioada precedentă, la 10.427,00 $/tonă. Cotațiile zilnice ale metalului alb s-au situat, pe parcursul săptămânii, între un nivel minim de 10.175 $/tonă în penultima zi de tranzacționare și un nivel maxim de 10.585 $/tonă vineri, 29 septembrie a.c., la închiderea bursei. Slăbirea cotaţiilor la nichel în perioada analizată este atribuită de analiștii pieţei reducerii cererii. În China, în prezent, în provincia Anhui, s-au elaborat planuri de reducere a producției la otelul inoxidabil, cât și închiderea topitoriilor poluante.
Stocurile de nichel la Bursa de Metale de la Londra (LME) au înregistrat, în termeni de medii săptămânale, o majorare de numai 0,77% faţă de săptămâna anterioară, la 383.180 tone.
Cositor
AUTOR: Eufrosina MEREORU
La Bursa de Metale de la Londra (LME), cotaţia medie săptămânală a cositorului a înregistrat o ușoară creștere, de numai 0,19% faţă de intervalul precedent, la 20.894 $/tonă, reflectând achiziţiile pentru majorarea stocurilor de cositor. Nivelul minim înregistrat de cotaţiile zilnice pe parcursul săptămânii a fost de 20.825 $/tonă (25 septembrie a.c.), iar cel maxim de 20.995 $/tonă, înregistrat pe 29 septembrie 2017. În luna septembrie 2017, cotaţia medie lunară a cositorului s-a situat la 20.858,85 $/tonă, înregistrând o creştere de 1,40% faţă de luna precedentă.
Media stocurilor de cositor la LME a crescut semnificativ, cu 6,76% în perioada 25 – 30 septembrie 2017, comparativ cu săptămâna anterioară, la 2.070 tone. Nivelul mediu lunar al stocurilor de cositor în luna septembrie 2017 a crescut cu peste 2%, faţă de luna precedentă, la 1.966,90 tone (cel mai scăzut nivel din ultimii 10 ani).
Evoluţia grafică a preţurilor Metalelor Neferoase
Sursa: www.lme.com
IV. METALE PREŢIOASE
AUTOR: dr. Dana GHIŢAC
Menţinerea tendinţei de apreciere a dolarului american a diminuat drastic interesul investitorilor pentru aur, argint şi platină, resimţindu-se pe piaţa de lingouri din Londra[1], unde paladiul a fost singurul metal preţios care s‑a scumpit în raport cu săptămâna anterioară. Astfel:
– Aurul a început săptămâna în scădere, uncia fină[2] cotând luni la 1.293,30 $ şi, în ciuda faptului că acest nivel „favorabil pentru piaţă” a stimulat cererea fizică, până vineri s‑a mai ieftinit cu mai bine de 10 $. În aceste condiţii, la închiderea fixingului londonez din 29 septembrie metalul galben valora cu 1% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (1.283,10 $/u.f., faţă de 1.294,80 $/u.f. în 22 septembrie), iar în termeni de valori medii săptămânale preţul unciei fine de aur[3] a scăzut cu 1,19%, la 288,47 $.
În România, impactul ieftinirii unciei fine a fost diminuat prin deprecierea monedei naţionale în raport cu dolarul SUA. Prin urmare, pe 29 septembrie Banca Naţională a României cota metalul cu aproape 1% peste nivelul anunţat cu o săptămână în urmă (161,40 lei/gram, comparativ cu 159,74 lei în 22 septembrie), dar în termeni de valori medii săptămânale preţul gramului de aur[4] a crescut cu doar 0,38%, la 161,94 lei.
– Argintul a continuat să coteze pe trendul aurului, începând intervalul analizat la 16,95 $/u.f. şi încheindu‑l tot în scădere. În aceste condiţii, la închiderea fixingului londonez din 29 septembrie metalul valora cu aproape 1% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (16,86 $/u.f., faţă de 16,97 $/u.f. în 22 septembrie), iar în termeni de medii săptămânale preţul unciei fine de argint[5] a scăzut cu 1,69%, la 16,91 $.
– Platina, deşi folosită pe scară largă ca o componentă cheie pentru motoarele diesel, a beneficiat într‑o măsură extrem de modestă de puternica creştere a cererii din China. Prin urmare, a început ultima săptămână din septembrie în scădere, cotând luni la 927 $/u.f. şi a încheiat‑o cu 15 $/u.f. sub acest nivel. În aceste condiţii, la închiderea fixingului londonez din 29 septembrie metalul alb valora cu aproape 2% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (920 $/u.f., comparativ cu 935 $/u.f. în 22 septembrie), iar în raport cu intervalul anterior preţul unciei fine de platină3 a scăzut cu 2,41%, la 921,80 $.
– Paladiul, în schimb, a fost extrem de bine susţinut de faptul că se aşteaptă o creştere a cererii de vehicule, atât în SUA, unde populaţia va fi nevoită să‑şi înlocuiască maşinile distruse de uragan, cât şi în China, unde noile standarde privind emisiile ar putea spori consumul de catalizatori auto antipoluanţi. Ca urmare, paladiul a fost singurul metal preţios care cota luni în creştere, la 917 $/u.f., şi care a încheiat intervalul analizat pe trend puternic ascendent, uncia fină scumpindu‑se până vineri cu 18 $. În aceste condiţii, la închiderea fixingului londonez din 29 septembrie metalul valora cu peste 2% mai mult decât cu o săptămână în urmă (935 $/u.f., comparativ cu 916 $/u.f. pe 22 septembrie), iar în termeni de medii săptămânale preţul unciei fine de paladiu3 a crescut cu 0,59%, la 922,40 $.
Evoluţia cotaţiilor zilnice în perioada analizată
Sursa: Prelucrare autor, pe baza datelor publicate zilnic de Kitco, Banca Naţională a României, Bloomberg.com şi Finance.yahoo.com
Note:
*Dollar Index Spot: indice compozit al dinamicii dolarului american în raport cu un coş alcătuit din valutele celor mai importanţi parteneri comerciali ai SUA (EUR, JPY, GBP, CAD, CHF, SEK)
**Exchage Trading Funds (ETF): acţiuni emise de trusturi de investiţii (structurate într-un mod similar unui fond mutual) în schimbul depozitelor de aur, argint, platină sau paladiu pe care acestea le deţin. Valoarea lor se bazează pe preţul spot al metalului preţios pentru care sunt emise:
ETFS Physical Silver Shares Tru (simbol SIVR) sunt emise de ETF Securities şi reflectă performanţa preţului argintului la London Bullion Market (LBMA)
ETFS Physical Platinum Shares (simbol PPLT) şi ETFS Physical Palladium Shares (simbol PALL) sunt emise de ETFS Platinum Trust, respectiv ETFS Palladium Trust, pentru a reflecta performanţa preţului platinei şi paladiului la London Bullion Market (LBMA)
V. PRODUSE AGROALIMENTARE
Grâu
AUTOR: Emilia BĂLAN
La Bursa din Chicago, cotațiile zilnice ale grâului american roşu moale nr. 2 au oscilat între o valoare maximă a intervalului analizat de 169,57 $/tonă, pe 27 septembrie 2017, și una minimă de 164,70 $/tonă, vineri, 29 septembrie a.c..
Cotația înregistrată pe 27 septembrie a fost cea mai mare din ultimele două luni de tranzacționare, în condițiile în care informațiile din piață sugerau că prognozele Departamentului Agriculturii din S.U.A. (United States Department of Agriculture – USDA) privind recolta din sezonul actual (2017/18) vor fi revizuite negativ în raportul din 29 septembrie, în care s-au publicat datele referitoare la indicatorii pieței grâului din Statele Unite. Conform acestui raport[6], în 2017/18, recolta de grâu a S.U.A. se prevede să scadă cu peste 500 mii tone față de sezonul anterior, la 47,4 milioane tone, ca urmare a diminuării suprafeței cultivate cu 1,7 milioane ha. (-8,2%).
Chiar dacă spre sfârșitul săptămânii 25 septembrie – 1 octombrie 2017 cotațiile grâului american s-au diminuat, acestea au fost mai ridicate față de săptămâna precedentă, media situându-se la 167,00 $/tonă, în creștere cu 1,53% față de cea înregistrată în perioada anterioară.
Porumb
AUTOR: Emilia BĂLAN
După o scădere cu 0,9% în săptămâna precedentă, media cotațiilor porumbului american galben nr. 2 a crescut cu 0,81%, la 139,18 $/tonă, revenind la valori apropiate pragului de 140 $/tonă.
Fluctuațiile cotațiilor porumbului american relevă dezorientarea comercianților cu privire la evoluția factorilor fundamentali ai pieței, în condițiile în care estimările USDA referitoare la stocurile de porumb ale S.U.A. sunt optimiste, iar pe de altă parte doresc să obțină avantaje financiare imediate până la apariția datelor care să determine prăbușirea cotațiilor la bursă.
Raportul USDA din data de 29 septembrie 2017 [7] a confirmat faptul că stocurile de porumb ale principalului producător și exportator mondial se situează la un nivel foarte ridicat. Astfel, pe 1 septembrie a.c., în silozurile americane exista o cantitate de 58,3 milioane tone de porumb, din care circa 20 milioane tone se aflau în hambarele fermierilor. Un nivel al stocului de aproape 60 milioane tone este cel mai mare realizat în S.U.A. în ultimii 29 de ani și reprezintă o creștere cu 32% față de cel existent pe 1 septembrie 2016.
Ulei şi Boabe de Soia
AUTOR: Eufrosina MEREORU
La Bursa din Chicago, preţurile medii la soia boabe şi ulei de soia au înregistrat o tendinţă de scădere diferenţiată în intervalul 25 – 30 septembrie 2017.
Cotaţia medie săptămânală a boabelor de soia a înregistrat o diminuare de 0,62% comparativ cu săptămâna anterioară, la 354,79 $/tonă. Pe parcursul săptămânii, cotaţiile au evoluat între un nivel maxim de 356,87 $/tonă (25 septembrie a.c.) şi unul minim de 352,55 $/tonă, pe 28 septembrie 2017. În luna septembrie 2017, cotaţia medie lunară la soia boabe a fost de 353,85 $/tonă, înregistrând o creștere de cca. 2,5% faţă de luna precedentă, când s-a înregistrat 345,40 $/tonă.
Cotaţia medie săptămânală a uleiului de soia a avut o scădere de 3,66% faţă de intervalul precedent, la 728,49 $/tonă. Preţurile la uleiul de soia au fluctuat pe parcursul săptămânii între un nivel maxim de 744,85 $/tonă (25 septembrie a.c.) şi un minim de 718,17 $/tonă (29 septembrie 2017). Factorul care a influenţat piaţa globală a uleiului de soia în ultima lună a fost previziunea privind creşterea uşoară a producţiei mondiale, conform Raportului Departamentului American al Agriculturii (USDA) din luna septembrie 2017. Cotaţia medie lunară la uleiul de soia în septembrie 2017 a fost de 755,79 $/tonă (+1,2% faţă de luna precedentă).
Zahăr
AUTOR: Simona ZAMȘA
În perioada 25 septembrie – 1 octombrie 2017, la Bursa de la Londra, cotația medie a zahărului rafinat s-a redus cu 3,04% față de săptămâna anterioară, la 358,98 $/tonă. Săptămâna analizată a debutat cu prețuri mai scăzute față de ultima zi de tranzacționare a săptămânii anterioare; preţurile au continuat să scadă și în a doua zi, iar în ultimele 3 zile au înregistrat creșteri minore . În intervalul analizat, cotațiile au atins un nivel maxim în data de 25 septembrie, repsectiv 362, 20 $/tonă și unul minim, pe 26 septembrie, de 355,60 $/tonă.
În această săptămână, investitorii au fost influențați de recentele rapoarte din Brazilia, principalul producător și exportator mondial, privind recolta de trestie de zahăr din principala regiune cultivatoare, din Centru-Sud (90% din culturile de trestie de zahăr se află în această regiune). Potrivit grupului industrial Unica, din principala regiune cultivatoare, în prima parte a lunii septembrie, s-au produs 3,13 milioane tone de zahăr, cu 50 mii tone mai mult față de aşteptările investitorilor. De asemenea, recolta a fost de calitate superioară, ceea ce a determinat producerea unei cantități mai mari de zahăr. Același grup industrial subliniază faptul că prețurile la zahăr sunt încă ridicate, în pofida procesării unei cantități mai mari de trestie în vederea producerii zahărului față de cantitățile prognozate la începutul anului. La începutul anului 2017, producătorii din Brazilia anunțaseră pentru sezonul actual că 46% din recolta de trestie de zahăr va fi destinată producerii zahărului și 54% producerii etanolului; ultimele rapoarte indică alocarea a 48% din recolta de trestie de zahăr în vederea producerii zahărului, ceea ce ar putea genera mai mult zahăr pe piață.
Cafea
AUTOR: dr. Emilia MANOLE
În intervalul 25 septembrie – 1 octombrie 2017, media cotațiilor la cafea Arabica, la Bursa de la New York, FOB, a înregistrat o nouă reducere, respectiv de 0,89% față de săptămâna precedentă, la 2.956,02 $/tonă. Preţurile zilnice la cafea Arabica au fluctuat pe parcursul săptămânii între o valoare maximă de 3.306 $/tonă, înregistrată în treia zi de tranzacționare, și o valoare minimă de 2.823 $/tonă, înregistrată vineri 29 septembrie a.c.. la închiderea bursei.
Media cotațiilor la cafea Robusta, la Bursa de la Londra, CIF, a înregistrat o scădere, de 1,66% în săptămâna analizată față de perioada anterioară, la 1.990,20 $/tonă. Preţurile zilnice la cafea Robusta au oscilat pe parcursul săptămânii între o valoare maximă de 2.025 $/tonă (25 septembrie a.c.) și o valoare minimă de 1.067 $/tonă înregistrată în a patra zi din săptămână.
Evoluția cotațiilor la ambele sorturi de cafea a fost influențată de deprecierea monedei naționale, realul brazilian, față de dolar. Unii analiști estimează o creștere a prețurilor la boabe de cafea destul de limitată pe viitor.
Bumbac
AUTOR: Simona ZAMȘA
În intervalul 25 septembrie – 1 octombrie 2017, mediile săptămânale ale celor două sorturi de bumbac s-au micșorat pe fondul unor achiziții reduse din partea cumpărătorilor. La Bursa din Liverpool, cotația medie a bumbacului Index “A” s-a situat la 1.742,61 $/tonă, înregistrând o diminuare de 0,21% față de cotația săptămânii anterioare, iar la Bursa din New York, cotaţia bumbacului american diverse sorturi a scăzut cu 0,32%, la 1.532,17 $/tonă. În perioada analizată, trendul celor sorturi a fost diferit, dar oscilațiile înregistrate la ambele burse au fost minore. Prețurile bumbacului Index A au oscilat între 1.735,34 $/tonă și 1.757,39 $/tonă. În cele 5 zile de tranzacționare, pe piața americană, prețurile au fluctuat între un nivel minim de 1.523,21 $/tonă și unul maxim de 1.545,48 $/tonă.
Evoluţia grafică a preţurilor Produselor Agroalimentare
Sursa: www.markets.ft.com
VI. PIAŢA VALUTARĂ
AUTOR: dr. Andrei RĂDULESCU
Cursul mediu al dolarului american s-a apreciat în ultima săptămână din septembrie, atât față de monedele din țările dezvoltate, cât și față de valutele din statele emergente și în dezvoltare. Această evoluție a fost determinată, în principal, de perspectivele de intensificare a ciclului monetar post-criză și de discuțiile privind reducerea fiscalității în Statele Unite. De asemenea, climatul pozitiv din piețele financiare și majorarea cotațiilor internaționale la țiței au susținut evoluția monedei americane în perioada analizată.
Din punct de vedere macroeconomic, în Statele Unite economia continuă să evolueze într-un ritm peste potențial, pe fondul dinamicii cererii interne, susținută de nivelul redus al costurilor reale de finanțare și de așteptările privind reducerea taxelor (atât pentru companii, cât și pentru populație). De altfel, Departamentul Comerțului a revizuit în sus estimările privind dinamica economiei din trimestrul II, la 3,1% anualizat. Perspectivele de evoluție la un ritm peste potențial și de convergență a inflației spre nivelul țintit de FED au determinat banca centrală să semnaleze intensificarea ciclului monetar post-criză pe termen scurt. Acest aspect a fost subliniat și de Președintele instituției în cadrul discursului susținut la Cleveland la finele lunii septembrie.
De asemenea, economia zonei euro traversează cel mai bun moment economic din 2007, conform indicatorilor avansați calculați de Comisia Europeană. Totodată, consolidarea inflației la un nivel inferior țintei Băncii Centrale Europene exprimă premise de continuare a politicii monetare relaxate pe termen scurt (3-6 luni). Pe de altă parte, în Germania, d-na Merkel a obținut un nou mandat de Cancelar, dar rezultatele alegerilor indică intrarea partidului de extremă dreaptă în Parlament.
Evoluțiile macroeconomice și semnalele băncilor centrale au determinat creșterea ratelor de dobândă la titlurile de stat pe scadența 10 ani (barometru pentru costul de finanțare în economie) săptămâna trecută: în SUA cu 3,8%, la 2,339%, iar în Germania cu 3,8%, la 0,464%.
Pe piețele de acțiuni, climatul pozitiv s-a consolidat recent, însă se evidențiază divergența dintre creșterea piețelor dezvoltate și corecțiile pe piețele emergente.
În acest context, cursul mediu al dolarului american s-a apreciat cu 1,5% față de moneda unică europeană, către cel mai ridicat nivel de la jumătatea lunii august.
De asemenea, dolarul american a consemnat aprecieri față de valutele din sfera de influență a euro: coroana daneză (cu 1,5%), coroana suedeză (cu 2,1%).
Cursul mediu al monedei americane s-a apreciat și comparativ cu francul elvețian (cu 0,6%), yen-ul nipon (cu 0,6%, evoluție influențată și de evenimentele politice din Japonia, convocarea alegerilor anticipate), lira sterlină (cu 0,8%), dolarul canadian (cu 1,2%), kiwi neo-zeelandez (cu 1,4%), coroana norvegiană (cu 1,5%) și dolarul australian (cu 1,6%).
În ceea ce privește monedele din țările emergente și în dezvoltare, se evidențiază aprecierea dolarului american raportat la real-ul brazilian (cu 1,4%), peso argentinian (cu 1,6%) și peso mexican (cu 1,8%), evoluție determinată de perspectiva majorării costurilor de finanțare la dolari.
Moneda SUA a crescut și față de valutele din Iran (cu 0,5%), Malaysia (cu 0,6%) și India (cu 1,4%).
Pe de altă parte, cursul mediu al dolarului american s-a consolidat săptămâna trecută în raport cu peso filipinez și cu riyal-ul saudit.
Comparativ cu leul românesc, moneda SUA a crescut cu un ritm mediu de 1,5%, pe fondul consolidării EUR/RON și al deprecierii EUR/USD cu 1,5%. Cursul USD/RON constituie un cross între EUR/USD și EUR/RON.
Evoluţia grafică a Cursurilor de Schimb Valutar
Sursa: www.x-rates.com
Coordonator: dr. Maria CARTAS
[1] London Bullion Market Association (LBMA) – piaţa londoneză angro de aur, argint, platină şi paladiu, unde se stabilesc zilnic, în sistem over‑the-counter, preţurile de referinţă (în dolari SUA/uncie fină) pentru toate celelalte pieţe mondiale pe care se tranzacţionează cele patru metale preţioase.
[2] Uncia fină (in engleză Troy oz), sau „uncia monetară” este unitatea de măsură utilizată în ţările anglo‑saxone pentru cotaţia metalelor preţioase. O uncie fină (simbol u.f.) este echivalentă cu 31,1034768 grame.
[3] Calculat pe baza cotaţiei PM comunicată zilnicla 12:00 ora Londrei de LBMA.
[4] Calculat pe baza cursului zilnic stabilit de Banca Naţională a României (BNR), funcţie de cotaţia unciei fine de aur anunţate de LBMA şi de cursul oficial al dolarului SUA în raport cu moneda naţională. Media săptămânală a valorilor stabilite zilnic de Banca Naţională, pe baza cotaţiei unciei fine de aur anunţate de London Bullion Market Association şi a raportului dintre dolarul SUA şi moneda naţională.
[5] Calculat pe baza cotaţiei spot comunicată zilnic de LBMA.
[6] U.S. Department of Agriculture. Foreign Agricultural Service/Office of Global Analysis. Small Grains. 2017 Summary (September 2017). Washington, D.C.
[7] U.S. Department of Agriculture. National Agricultural Statistics Service. Grain Stocks. Washington, D.C. September 29, 2017.
