I. ŢIŢEI
dr. Petre PRISECARU
În intervalul 29 ianuarie – 4 februarie 2018, preţurile ţiţeiului pe pieţele internaţionale la termen NYMEX, din New York, şi ICE, din Londra, exprimate în termeni de medii săptămânale, au înregistrat fluctuații modeste, de + 0,85% în cazul ţiţeiului WTI (SUA), la 65,21 $/baril (termen luna martie), şi de -1,42% în cazul țițeiului Brent (Marea Britanie), la 69,10 $/baril (termen luna aprilie). Prețurile la petrol au fluctuat ȋn ultimele zile, dar erau gata pentru a închide săptămâna oarecum ȋn recul față de săptămâna precedentă. Nivelul ridicat de respectare a acordului ȋncheiat ȋntre statele OPEC și unele state neOPEC, ȋn frunte cu Rusia, și declinul producției venezuelene au fost mai mult sau mai puțin compensate de ridicarea producției de țiței de șist din SUA și de o redresare a stocurilor. Producția de petrol din SUA ar fi depășit 10 milioane barili/zi ȋn luna noiembrie (500 milioane tone/an), a declarat Energy Information Administration. A existat o creștere puternică ȋncepând cu luna octombrie, o creștere lunară de peste 380.000 barili/zi (19 milioane tone). Creșterea galopantă este o dovadă clară că industria țițeiului de șist este ȋntr-un avânt al producției, într-un ritm uimitor, și aceasta ar putea strica planurile OPEC de a echilibra piața. De asemenea, în săptămâna anterioară, stocurile de țiței din SUA au crescut, pentru prima dată în ultimele câteva luni. GoldmanSachs crede că țițeiul Brent va ajunge la nivelul de 82 dolari/baril în 6 luni. Goldman Sachs a revizuit dramatic prognoza pentru prețurile petrolului în acest an, precizând într-o notă de cercetare că oferta pe piață tinde să se restrângă mult mai repede decât se aștepta. Mai mult decât atât, banca de investiții a spus că obiectivul OPEC de a reduce stocurile la media din ultimii cinci ani probabil a fost atins. „Reechilibrarea pieței petrolului a fost probabil atinsă cu șase luni mai devreme decât ne-am fi așteptat“. Banca estimează că OPEC va implementa reducerile ȋn prima jumătate a anului, ceea ce ar putea restrânge oferta pe piață mai mult decât intenționează grupul, și împinge prețurile în sus peste 80 dolari/baril ȋn timpul verii. După aceea OPEC ar putea semnala treptat ieșirea din acord. Potrivit agenției Reuters, OPEC a menținut un nivel ridicat de conformitate cu reducerile de producție anunțate pentru luna ianuarie, rata de conformitate fiind de 138%. Aceasta se explică în mare parte prin colapsul producției din Venezuela, care a compensat sporurile din Arabia Saudită și Nigeria. Barclays estimează că producția Venezuelei ar putea scădea cu 700.000 barili/zi ȋn acest an, la o medie de 1,43 milioane barili/zi (70 milioane tone/an). Criza continuă să erodeze baza de producție a țării, scădere care s-a accelerat la sfârșitul anului 2017. Între timp, secretarul de stat american Rex Tillerson părea să ofere un anumit sprijin pentru o schimbare politică majoră în țară. “Dacă va fi o schimbare în Venezuela, vrem să fie una pașnică“, a declarat Tillerson, joi, la Universitatea din Austin-Texas, în conformitate cu Argus Media. „Noi nu am pledat pentru schimbarea regimului sau înlăturarea președintelui Maduro“, a încercat să clarifice Tillerson. „Maduro ar putea alege să plece pur și simplu, ar fi cel mai ușor. El are prieteni în Cuba care-i pot oferi condițiile unei vieți frumoase acolo.“
II. GAZ NATURAL
dr. Petre PRISECARU
În săptămâna 29 ianuarie – 4 februarie 2018, preţurile gazelor naturale pe piaţa la termen din New York, NYMEX, cu termen de livrare în luna martie, s-au redus sensibil, cu 9,38%, la un nivel de 109,59 $/1000 m.c., pe fondul temperaturilor ȋn creștere înregistrate ȋn toate zonele Statelor Unite, care au condus la un consum mai redus de electricitate produsă ȋn centrale pe bază de gaz natural. În timp ce cererea de gaz natural s-a restrâns ȋn toate zonele din cauza ȋncălzirii vremii, oferta medie totală de gaze naturale a crescut cu 1%, comparativ cu săptămâna precedentă, conform unui raport al lui PointLogic Energy. Producția de gaze naturale uscate a crescut cu 1% față de săptămâna precedentă, în timp ce importurile medii nete din Canada au scăzut cu 2%. Stocurile de lucru la gazele naturale sunt de 62,24 miliarde mc, cu 19% mai puțin decât nivelul existent cu un an în urmă și cu 16% mai mic decât media pe cinci ani (2013-17), pentru această săptămână.
Evoluţia grafică a preţurilor Ţiţeiului şi Produselor Petroliere
Sursa: www.bunkerindex.com
III. METALE NEFEROASE
Aluminiu
Eufrosina MEREORU
Media săptămânală a cotațiilor aluminiului la Bursa de Metale de la Londra (London Metal Exchange – LME) a înregistrat o creștere aproape nesemnificativă, de numai 0,10%, la 2.230,20 $/tonă. Nivelul maxim înregistrat de cotaţiile zilnice pe parcursul săptămânii analizate a fost de 2.251,50 $/tonă (29 ianuarie a.c.), iar cel minim de 2.218 $/tonă, pe 1 februarie 2018. Cotaţia medie lunară a aluminiului în ianuarie 2018 a fost de 2.214,50 $/tonă (+6,65% faţă de luna precedentă). În perioada 29 ianuarie – 4 februarie 2018, nivelul mediu săptămânal al stocurilor de aluminiu la LME a înregistrat o scădere ușoară, de 0,38%, față de intervalul precedent, la 1.082.005 tone. În luna ianuarie 2018, nivelul mediu lunar al stocurilor de aluminiu s-a diminuat cu 1,25% faţă de luna precedentă, la 1.090.019 tone.
Cupru
dr. Emilia MANOLE
În săptămâna 29 ianuarie – 4 februarie 2018, cotaţia medie a cuprului la LME a înregistrat o majorare de numai de 0,66% comparativ cu perioada anterioară, la 7.060,90 $/tonă. Preţurile zilnice la metalul roșu au fluctuat, în cursul săptămânii, între o valoare maximă de 7.100,50 $/tonă, înregistrată miercuri 31 ianuarie a.c., şi una minimă de 7,027,00 $/tonă, înregistrată în penultima zi de tranzacționare. Principalul factor care a influențat evoluția cotaţiei cuprului în perioada analizată a fost evoluţia cursului de schimb al dolarului, ce oferă suport pentru materii prime. Stocurile de cupru la LME au înregistrat, pentru a patra săptămână consecutivă, o creștere, respectiv cu 13,75%, față de săptămâna precedentă, la 306.035 tone. Nivelul stocurilor de cupru a oscilat în perioada analizată între un nivel maxim de 308.650 tone luni, 29 ianuarie a.c., și un nivel minim de 304.325 tone vineri, la închiderea bursei.
Nichel
dr. Emilia MANOLE
Cotaţia medie la nichel, la Bursa de Metale de la Londra, a înregistrat o nouă majorare, de 2,31%, în intervalul 29 ianuarie – 4 februarie 2018 faţă de perioada precedentă, la 13.487,00 $/tonă. Cotațiile zilnice ale metalului alb s-au situat, pe parcursul săptămânii, între un nivel maxim de 13.890,00 $/tonă în prima zi de tranzacționare și un nivel minim de 12.650,00 $/tonă înregistrat marți, 30 ianuarie a.c.. Evoluția cotaţiei nichelului a fost determinată, în opinia analistului de la Société Generale, Robin Bhar, de intensificarea cerererii. Totodată, investitorii au ținut cont de semnalele pozitive din cea mai recentă declarație a președintelui Donald Trump, ce a făcut referire la construirea infrastructurii în Statele Unite. Stocurile de nichel la Bursa de Metale de la Londra (LME), în termeni de medie săptămânală, au înregistrat o reducere de 1,45% faţă de săptămâna anterioară, la 357.175 tone. Nivelul stocurilor de nichel a oscilat în perioada analizată între un nivel maxim de 360.714 tone luni, 29 ianuarie a.c., și un nivel minim de 353.592 tone vineri, 2 februarie a.c., la închiderea bursei.
Cositor
Eufrosina MEREORU
La Bursa de Metale de la Londra (L.M.E.), cotaţia medie săptămânală la cositor a înregistrat o majorare de 3,47% faţă de intervalul precedent, la 21.955 $/tonă, pe fondul speculaţiilor de bursă. Nivelul maxim înregistrat pe parcursul săptămânii a fost de 22.105 $/tonă (29 ianuarie a.c.), iar cel minim de 21.770 $/tonă, pe 2 februarie 2018. În luna ianuarie 2018, cotaţia medie lunară a cositorului a fost de 20.710,69 $/tonă, (+ 6,50% faţă de luna precedentă). Nivelul mediu al stocurilor de cositor în săptămâna analizată a fost de 1.862 tone, situându-se puțin peste nivelul din intervalul precedent (cu 0,27%). Nivelul mediu lunar al stocurilor de cositor în ianuarie 2018 a înregistrat o diminuare semnificativă, de cca. 12%, faţă de luna decembrie 2017, la 2.062 tone.
Evoluţia grafică a preţurilor Metalelor Neferoase
Sursa: www.koreazinc.co.kr și www.lme.com
IV. METALE PREŢIOASE
dr. Dana GHIȚAC
Ştirile bune despre perspectivele evoluţiei marilor economii ale lumii şi deprecierea semnificativă a dolarului american în raport cu valutele principalilor parteneri comerciali ai SUA au revigorat extrem de puternic cererea fizică de metale preţioase în prima lună din 2018. Pe piaţa de lingouri din Londra[1], această conjunctură a menţinut preţurile pe trend ascendent, determinând scumpiri semnificative în raport cu mediile din decembrie 2016 şi, mai ales, faţă de cele din ianuarie 2017. În schimb, puternica redresare din primele săptămâni ale anului 2018, în urma cărora aurul, argintul şi platina au cotat la maxime multilunare, iar paladiul la niveluri pe care nu le mai atinsese niciodată, au creat condiţii atât de favorabile pentru marcările de profit încât toate metalele preţioase au încheiat în scădere intervalul analizat (29 ianuarie – 4 februarie). Astfel:
– Aurul a încheiat prima lună din an cotând cu 3% peste nivelul la care o începea (1.345,05 $/u.f. pe 31 ianuarie, comparativ cu 1.312,05 $/u.f. pe 2 ianuarie) şi s‑a scumpit cu 5% raportat la preţul mediu din decembrie şi cu 12% raportat la cel din ianuarie 2017. În schimb, la închiderea fixingului londonez din 2 februarie uncia fină de aur valora cu 2% mai puțin decât cu o săptămână în urmă (1.331,15 $, faţă de 1.353,15 pe 26 ianuarie), iar în termeni de medii săptămânale, preţul aurului[2] a scăzut cu 0,32%, la 1.341,26 $/u.f..
În România, aprecierea monedei naţionale în raport cu dolarul SUA a blocat tendinţa de scumpire şi gramul de aur a încheiat luna ianuarie cu 1% sub nivelul la care o începea (161,61 lei pe 31 ianuarie, faţă de 163,10 pe 3 ianuarie), scumpindu‑se cu doar 2%, în raport cu preţul mediu din decembrie şi cu numai 0,5% în raport cu ianuarie 2017. Trendul descendent s‑a menţinut şi în intervalul analizat (29 ian. – 4 feb.), pe 2 februarie Banca Naţională a României anunţând un curs cu 1% mai mic decât cel stabilit cu o săptămână în urmă (161,18 lei/gram, comparativ cu 163,03 lei/gram pe 26 ianuarie), iar în termeni de medii săptămânale preţul de referinţă al gramului de aur[3] a scăzut cu 1,17%, la 161,66 lei.
– 
Argintul, la rândul său, a încheiat luna ianuarie cu 1% peste nivelul la care o începea (17,23 $/u.f., comparativ cu 17,06 $/u.f. pe 2 ianuarie), scumpindu‑se, în schimb, cu 6% în raport cu preţul mediu din decembrie şi cu 2% raportat la ianuarie 2017. Confruntat cu un interes chiar mai mare decât în cazul aurului pentru marcările de profit, metalul a cotat constant descendent pe parcursul intervalului analizat, dar la închiderea fixingului londonez din 2 februarie valora tot cu 2% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (17,14 $/u.f., comparativ cu 17,40 $/u.f. în 26 ianuarie). În schimb, în termeni de medii săptămânale preţul unciei fine de argint[4] a scăzut nesemnificativ, cu 0,07%, la 17,24 $.
– Platina, extrem de bine susţinută de cererea fizică (nu doar a sectorului bijutier ci şi a celui auto), a înregistrat cea mai puternică scumpire din grupa metalelor preţioase pe parcursul lunii ianuarie: pe 31 ianuarie cota la 1.003 $/u.f., cu 7% mai mult decât pe 2 ianuarie (936 $/u.f.). În termeni de medii lunare creşterea a fost de 9%, raportat la preţul din decembrie, dar de numai 2% raportat la ianuarie 2017. Marcările de profit au continuat şi în primele zile din februarie astfel încât la închiderea fixingului londonez de vineri platina valora cu 2% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (997 $/u.f., comparativ cu 1.017 $/u.f. în 26 ianuarie), iar în termeni de medii săptămânale preţul unciei fine de platină3 a scăzut cu 1,12%, comparativ cu intervalul anterior, la 1.002,20 $.
– 
Paladiul, în schimb, fiind susţinut doar de industria auto, s‑a confruntat cu corecţii de preţ atât de puternice (după maximul istoric de 1.129 $ la care a cotat uncia fină pe 15 ianuarie) încât a fost singurul metal preţios care a încheiat prima lună din 2018 în scădere, cu 3% sub nivelul la care o începea: 1.051 $/u.f. pe 31 ianuarie, faţă de 1.087 $/u.f. pe 2 ianuarie. Cu toate acestea, creşterea valorică din prima jumătate a lunii a fost atât de puternică încât metalul a fost cu 7% mai scump decât în decembrie, iar în raport cu ianuarie 2017 s‑a scumpit chiar spectaculos, cu 46%. Deşi vineri, în ultima zi din intervalul analizat, cererea de paladiu a crescut uşor, la închiderea fixingului londonez din 2 februarie metalul valora cu 4% mai puţin decât cu o săptămână în urmă (1.047 $/u.f., comparativ cu 1.087 $/u.f. în 26 ianuarie), iar în termeni de medii săptămânale preţul unciei fine de paladiu3 a scăzut cu 2,93%, la 1.061 $.
Evoluţia cotaţiilor zilnice în perioada analizată
Sursa: Prelucrare autor, pe baza datelor publicate zilnic de Kitco, Banca Naţională a României, Bloomberg.com şi Finance.yahoo.com
Note: *Dollar Index Spot: indice compozit al dinamicii dolarului american în raport cu un coş alcătuit din valutele celor mai importanţi parteneri comerciali ai SUA (EUR, JPY, GBP, CAD, CHF, SEK)
**Exchage Trading Funds (ETF): acţiuni emise de trusturi de investiţii (structurate într-un mod similar unui fond mutual) în schimbul depozitelor de aur, argint, platină sau paladiu pe care acestea le deţin. Valoarea lor se bazează pe preţul spot al metalului preţios pentru care sunt emise: ETFS Physical Silver Shares Tru (simbol SIVR) sunt emise de ETF Securities şi reflectă performanţa preţului argintului la London Bullion Market (LBMA) ETFS Physical Platinum Shares (simbol PPLT) şi ETFS Physical Palladium Shares (simbol PALL) sunt emise de ETFS Platinum Trust, respectiv ETFS Palladium Trust, pentru a reflecta performanţa preţului platinei şi paladiului la London Bullion Market (LBMA)
V. PRODUSE AGROALIMENTARE
Grâu
Emilia BĂLAN
În perioada 29 ianuarie – 4 februarie 2018, la Bursa din Chicago, cotaţia medie săptămânală a grâului american roșu moale nr. 2 a fost de 165,78 $/tonă, cu 4,65% mai mare față de cea înregistrată în săptămâna anterioară.
Scumpirea accentuată a grâului american a avut loc pe fondul secetei pedologice din Statele Unite ale Americii. Conform raportului[5] săptămânal al Departamentului Agriculturii din S.U.A. (United States Department of Agriculture – USDA) majoritatea regiunilor producătoare de grâu de iarnă din S.U.A. sunt afectate de lipsa precipitațiilor, care a determinat scăderea nivelului de umiditate a solului, ca şi de temperaturi extreme, dăunătoare culturilor aflate în stadii de dezvoltare vulnerabile la condițiile meteorologice. Specialiștii USDA informau că, la sfârșitul lunii ianuarie 2018, în Kansas, principala regiune producătoare de grâu de iarnă din S.U.A., doar 14% din cultură se afla în condiții excelente, faţă de 47% la finele lunii decembrie 2017 și de 51% la 26 noiembrie anul trecut. În acest context, pe 30 ianuarie 2018, cotația medie a grâului tranzacționat la Bursa din Chicago a atins nivelul maxim al ultimelor 4 luni, de 168,01 $/tonă.
Această conjunctură a fost avantajoasă fondurilor speculative și comercianților, care au mizat pe o creștere a cotațiilor grâului american, pentru a-și consolida veniturile obținute în urma tranzacțiilor bursiere. Ulterior acestei valori, care a depășit ușor pragul de 168 $/tonă, cotațiile au marcat o tendință de scădere, până la un minim al perioadei analizate de 164,15 $/tonă, vineri, 2 februarie a.c., la închiderea bursei. Revenirea cotațiilor grâului american la valori de 164-165 $/tonă a reflectat prognozele optimiste ale USDA din raportul său lunar, publicat în ianuarie 2018[6], conform cărora stocurile mondiale de grâu de la sfârșitul sezonului actual (2017/18) vor putea ajunge la un nivel record de 268 milioane tone, cu peste 15 milioane tone mai mult comparativ cu precedentul nivel superior din 2016/17.
Porumb
Emilia BĂLAN
În pofida unei variații relativ reduse a mediei săptămânale, trendul cotațiilor zilnice a fost clar ascendent. De semnalat că oscilațiile din ultimele 4 zile de tranzacționare ale săptămânii analizate au fost extrem de scăzute, fluctuațiile fiind în jurul valorii de 142,32 $/tonă. Creșterea cotațiilor față de perioada precedentă s-a produs ca efect al scumpirii celorlalte cereale, dar și pe fondul deprecierii dolarului în raport cu principalele monede internaționale.
În aceste condiții, cotația medie săptămânală a porumbului american galben nr. 2 a fost de 142,11 $/tonă, cu 1,89% mai mare comparativ cu cea din perioada anterioară.
Ulei şi Boabe de Soia
Eufrosina MEREORU
La Bursa din Chicago, preţurile medii la soia boabe şi ulei de soia au înregistrat creșteri ușoare în intervalul 29 ianuarie – 4 februarie 2018. Cotaţia medie săptămânală a boabelor de soia a înregistrat o creștere de numai 0,21% comparativ cu săptămâna anterioară, la 363,83 $/tonă. Pe parcursul săptămânii, cotaţiile au evoluat între un nivel maxim de 367,52 $/tonă (30 februarie a.c.) şi unul minim de 359,62 $/tonă, pe 2 februarie 2018. În luna ianuarie 2018, cotaţia medie lunară la soia boabe a fost de 356,68 $/tonă (-0,13%, faţă de luna precedentă). Cotaţia medie săptămânală a uleiului de soia s-a diminuat cu 1,09% faţă de intervalul precedent, la 725,14 $/tonă. Preţurile la uleiul de soia au fluctuat pe parcursul săptămânii între un nivel maxim de 725,45 $/tonă (1 februarie a.c.) şi un minim de 716,85 $/tonă (2 februarie 2018). Cotaţia medie lunară la uleiul de soia în ianuarie 2018, s-a situat la 726,96 $/tonă (-0,50% faţă de luna decembrie 2017).
Zahăr
Simona ZAMȘA
În perioada 29 ianuarie – 4 februarie 2018, la Bursa de la Londra, cotația medie a zahărului rafinat s-a situat la 357,96 $/tonă, cu 1,39% mai mult față de cotația săptămânii anterioare, pe fondul unor achiziții speculative făcute în primele zile de tranzacționare. Variațiile din intervalul analizat au fost minore. În săptămâna analizată, cotațiile zahărului au crescut în primele 2 zile de tranzacționare, s-au redus în a treia zi și au înregistrat creșteri în ultimele 2 zile; pe 30 ianuarie a.c. s-a atins valoarea maximă de 362,30 $/tonă, iar pe 1 februarie a.c., valoarea minimă a perioadei analizate, respectiv 352,40 $/tonă.
Cafea
dr. Emilia MANOLE
În intervalul 29 ianurie – 4 februarie 2018, media cotațiilor la cafea Arabica, la Bursa de la New York, FOB, a înregistrat o reducere de numai 0,63% față de perioada precedentă, la 2.694,07 $/tonă. Preţurile zilnice la cafea Arabica au înregistrat, pe parcursul săptămânii, o valoare maximă de 2.755,15 $/tonă, luni 29 ianuarie a.c., și o valoare minimă de 2.654,82 $/tonă, vineri, 2 februarie a.c., la închiderea bursei. Media cotațiilor la cafea Robusta, la Bursa de la Londra, CIF, a înregistrat o scădere de 1,69% în săptămâna analizată față de perioada anterioară, la 1.748,00 $/tonă. Preţurile zilnice la cafea Robusta au oscilat pe parcursul săptămânii între o valoare minimă de 1.728,00 $/tonă, înregistrată marți, 30 ianuarie a.c., și o valoare maximă de 1.769,00 $/tonă, înregistrată în penultima zi de tranzacționare. Evoluția cotațiilor, la ambele sorturi de cafea, se datorează exporturilor mari din Honduras și Uganda, ce au înregistrat o creștere de 16% în ultimele luni. Conform specialiștilor, pentru sezonul 2018/19 se estimează un excedent mic de boabe de cafea Robusta, dar care va fi compensat de o altă recoltă mai abundentă din Vietnam, ce va susține prețurile.
Bumbac
Simona ZAMȘA
În intervalul 29 ianuarie – 4 februarie 2018, mediile săptămânale ale celor două sorturi de bumbac au înregistrat reduceri, pe fondul unei cereri scăzute în special în primele 2 zile de tranzacționare. La Bursa din Liverpool, cotația medie săptămânală a bumbacului Index “A” s-a situat la 1.959,14 $/tonă, marcând o scădere de 4,58% față de cotația săptămânii anterioare, iar la Bursa din New York, cotaţia bumbacului american diverse sorturi s-a redus cu 5,36%, la 1.712,49 $/tonă. Oscilațiile înregistrate în perioada analizată au fost mai mari la Bursa din Liverpool față de cele din săptămâna precedentă și mai reduse la bursa americană.
În săptămâna analizată, prețurile bumbacului Index A au debutat cu nivelul maxim de 2.004,35 $/tonă și au scăzut în următoarele 2 zile până la nivelul minim de 1.931,58 $/tonă, iar în ultimele 2 zile au înregistrat creșteri nesemnificative. Pe piața americană, în cele 5 zile de tranzacționare, prețurile au debutat cu valorea maximă a perioadei analizate, respectiv 1.727,84 $/tonă, iar pe 30 ianuarie a.c. s-a atins valoarea minimă de 1.698,51 $/tonă, în restul zilelor înregistrându-se oscilații minore. Cotațiile bumbacului de la bursa americană au continuat trendul descendent manifestat săptămâna anterioară, ca urmare a diminuării cererii în condițiile existenței unei cantități ridicate de bumac pe piață.
Potrivit celor mai recente rapoarte de piață, recoltele din Texas și Oklahoma, principale regiuni cultivatoare, se mențin ridicate, la nivelurile record prognozate. Potrivit raportului Departamentului American al Agriculturii (USDA-United States Departament of Agriculture), din luna ianuarie 2018, în sezonul actual, producția de bumbac a Statelor Unite, principalul exportator mondial, este previzionată la 4,63 milioane tone, nivel record, cu 24% mai ridicat față de sezonul 2016/17, iar exportul american este prognozat la 3,22 milioane tone, nivel similar cu cel din sezonul anterior. În ceea ce privește stocurile, analiștii de la USDA previzionează că acestea se vor dubla comparativ cu sezonul precent, la 1,24 milioane tone, fapt care va fi un factor negativ pentru prețurile bumbacului pe parcursul sezonului actual.
Evoluţia grafică a preţurilor Produselor Agroalimentare
Sursa: www.investing.com și www.mrci.com
VI. PIAŢA VALUTARĂ
dr. Andrei RĂDULESCU
În săptămâna analizată, cursul mediu al dolarului american a consemnat evoluții mixte, atât față de monedele din țările dezvoltate, cât și comparativ cu valutele din statele emergente și în dezvoltare. Dinamica dolarului american a fost influențată recent de o serie de factori, printre care menționăm evoluțiile indicatorilor macroeconomici din principalele blocuri economice ale lumii (inclusiv semnalele de politică monetară) şi climatul din piețele globale de capital și din piețele de materii prime.
Din punct de vedere macroeconomic, în SUA încrederea consumatorilor a crescut în ianuarie, evoluție care indică perspective de accelerare pentru consumul privat pe termen scurt, susținute de climatul pozitiv din piața forței de muncă (numărul de noi locuri de muncă generate de prima economie a lumii a accelerat la 200 mii în ianuarie, lună în care rata șomajului a stagnat la 4,1%, minimul din 2000) și efectul de avuție (determinat de majorarea prețurilor activelor financiare și imobiliare).
Pe de altă parte, industria prelucrătoare a decelerat în ianuarie, iar productivitatea muncii s-a ajustat în ultimul trimestru din 2017. De asemenea, inflația a decelerat la 1,7% an/an în decembrie. Cu toate acestea, la prima ședință din 2018 Rezerva Federală a semnalat noi majorări ale ratei de dobândă de referință pe termen scurt, pe fondul perspectivelor de accelerare a inflației și de consolidare a climatului pozitiv din piața forței de muncă. În zona euro, economia a crescut cu 2,5% an/an în 2017, cel mai bun ritm din 2007, conform estimărilor preliminare Eurostat, evoluție susținută de politica monetară relaxată implementată de Banca Centrală Europeană și de accelerarea economiei mondiale. Totodată, climatul pozitiv din piața forței de muncă s-a consolidat în decembrie (rata șomajului la 8,7% – minimul de la începutul anului 2009).
Pe de altă parte, încrederea în economie și dinamica industriei prelucrătoare s-au temperat în ianuarie, însă se mențin în apropiere de maximele istorice. De asemenea, inflația a decelerat la 1,3% an/an în ianuarie, cel mai redus nivel din 2016. Perspectivele economice favorabile pe termen scurt, creşterea așteptărilor inflaționiste pe termen mediu-lung și corecțiile din piețele de acțiuni au determinat majorarea ratelor de dobândă la titlurile de stat la 10 ani săptămâna trecută: în Statele Unite cu 6,8%, la 2,841% (nivelul maxim din ianuarie 2014), și în Germania cu 22,7%, la 0,768% (cel mai înalt nivel din septembrie 2015). În acest context, cursul mediu al dolarului american s-a depreciat săptămâna trecută cu 0,5% față de moneda unică europeană, spre nivelul minim de la jumătatea lunii decembrie 2014.De asemenea, moneda americană a scăzut față de valutele din zona de influență a euro: coroana daneză (cu 0,5%), coroana suedeză (cu 0,7%).
Totodată, dolarul a consemnat deprecieri raportat la lira stelină (cu 0,2%), dolarul canadian (cu 0,4%), coroana norvegiană (cu 0,7%) și francul elvețian (cu 1,5%). Pe de altă parte, dolarul a stagnat față de yen-ul nipon și s-a apreciat raportat la dolarul australian (cu 0,2%) și dolarul neo-zeelandez (cu 0,3%). În ceea ce privește monedele din statele emergente și în dezvoltare se observă deprecierea cursului mediu al dolarului american față de peso mexican (cu 0,1%), dinarul kuweitian (cu 0,1%) și ringgit-ul malaysian (cu 0,3%).
Cu toate acestea, dolarul american s-a apreciat față de real-ul brazilian (cu 0,2%), rupia indiană (cu 0,3%), peso argentinian (cu 0,7%) și peso filipinez (cu 1%) săptămâna trecută. Raportat la leul românesc, cursul mediu al dolarului american s-a depreciat cu 0,8%, pe fondul evoluțiilor EUR/RON (scădere cu 0,3%) și EUR/USD (apreciere cu 0,5%).
Evoluţia grafică a Cursurilor de Schimb Valutar
Sursa: www.x-rates.com
COORDONATOR: dr. Maria CARTAS
[1] London Bullion Market Association (LBMA) – piaţa londoneză angro de aur, argint, platină şi paladiu, unde se stabilesc zilnic, în sistem over‑the-counter, preţurile de referinţă (în dolari SUA/uncie fină) pentru toate celelalte pieţe mondiale pe care se tranzacţionează cele patru metale preţioase.
[2] Comunicat, în după‑amiaza fiecărei zile, de către Asociaţia Londoneză a Pieţei de lingouri (LBMA).
[3] Cursul zilnic stabilit de Banca Naţională a României (BNR), pe baza cotaţiei unciei fine de aur anunţate de LBMA şi a cursului oficial al dolarului SUA.Media săptămânală a valorilor stabilite zilnic de Banca Naţională, pe baza cotaţiei unciei fine de aur anunţate de London Bullion Market Association şi a raportului dintre dolarul SUA şi moneda naţionalăMedia săptămânală a valorilor stabilite zilnic de Banca Naţională, pe baza cotaţiei unciei fine de aur anunţate de London Bullion Market Association şi a raportului dintre dolarul SUA şi moneda naţională.
[4] Cotaţia comunicată zilnic, la 12:15 ora Londrei,la 12:00 ora Londrei de către LBMAMedia săptămânală a valorilor comunicate zilnic de către Asociaţia Londoneză a Pieţei de lingouri (LBMA).
[5] United States Department of Agriculture. National Agricultural Statistics Service and World Agricultural Outlook Board. Weekly Weather and Crop Bulletin. Volume 105, No. 5, January 30, 2018.
[6] United States Department of Agriculture. Agricultural Marketing Service Farm Service Agency. Economic Research Service Foreign Agricultural Service. Grain: World Markets and Trade. Economics, January 12, 2018.
